2011年度投资策略-利好政策为水产养殖业带来重要契机

政策支持为水产养殖业带来重要契机

在国家“以养兴渔”作为渔业经济结构调整主方向的政策背景下,我们认为,“十二五”期间行业发展的政策环境依然宽松;同时,在农业产业化进程中,资源将进一步向行业龙头企业集中,该类企业将优先受益。

消费结构升级催生水产品需求

水产品非生活必需品,消费需求弹性较大。“十二五”期间,在居民消费率提高,消费结构升级背景下,水产品消费增长率将持续超过消费总体增长率水平,保持增长势头。

需求拉动,水产养殖业盈利性和成长性凸显

我们预计,未来3年水产养殖行业利润年均复合增长率将达到15%,行业盈利性和成长性得以延续。

基本面、估值双支撑,行业投资价值凸显

一方面需求增长,供给约束,水产养殖价量齐升,基本面持续向好,提升了行业的投资价值;另一方面,水域资源稀缺性和通胀预期提高行业的相对估值水平,2011年水产养殖行业依然是比较好的投资标的。

维持行业“推荐”评级

从政策和行业企业经营周期来看,我们认为2011年有两个重要的投资时点,一是5-6月份,行业进入由消费淡季向旺季的转变期,板块新一轮行情开始启动;二是10-11月份,国家农业一号文件即将出台,同时海珍品消费旺季来临,在一定程度上刺激板块投资热情。

投资风险提示

水域污染、病虫害、自然灾害、经营季节性、贸易保护与反倾销等给行业发展带来不利影响。

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